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Pankl Racing übergewichten
08.05.2002
Raiffeisen Centrobank
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank stufen die Aktie von Pankl Racing (WKN 914732) von "kaufen" auf "übergewichten" zurück.
Grund für die Zurückstufung sei der Umstand, dass die Umsatzerwartung für das erste Halbjahr 2001/02 höher gewesen sei. Zudem dürfte sich die Markteinführung des Hoffnungsträgers Diesel-Konverter nach hinten verschieben. Neue Gutachten und auch eine verschärfte Norm in der Europäischen Union (EU) würden weiteren Entwicklungsbedarf bedeuten. Nennenswerte Umsätze wären daher erst Mitte 2005 zu erwarten, statt wie bisher angenommen von Ende 2003 an.
Man gehe auch von geringeren Wachstumsraten im Motorsport aus. Auf Basis eines auf im Durchschnitt zehn bis 15 Prozent liegenden Wachstum beruhenden Discounted Cash Flow-Modell errechne sich ein geringeres Kursziel von 32 (zuvor 39) Euro.
Pankl hätte für das erste Halbjahr einen um 16 Prozent höheren Umsatz bekannt gegeben und liege damit am unteren Ende des selbst gesteckten Wachstumsziels von 15 bis 20 Prozent.
Man habe hat die Gewinnschätzung für 2001/02 auf 1,58 von zuvor 1,65 Euro reduziert. Für 2002/03 sei mit einem Gewinn je Aktie von 1,91 (zuvor 2,06) Euro und 2003/04 mit 2,34 (zuvor 2,56) Euro zu rechnen.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der Raiffaisen Centrobank die Aktie von Pankl Racing nunmehr mit dem Rating "übergewichten".
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